財務杠桿的作用是什么 財務杠桿系數怎么計算

財務杠桿是什么意思

財務杠桿是指由于債務的存在而導致普通股每股利潤變動大于息稅前利潤變動的杠桿效應。財務杠桿又叫籌資杠桿或融資杠桿，它是指由于固定債務利息和優先股股利的存在而導致普通股每股利潤變動幅度大于息稅前利潤變動幅度的現象。

由于財務杠桿受多種因素的影響，在獲得財務杠桿利益的同時，也伴隨著不可估量的財務風險。

財務杠桿的作用是什么

財務杠桿的作用是指負債和優先股籌資在提高企業所有者收益中所起的作用，是以企業的投資利潤與負債利息率的對比關系為基礎的。

1、投資利潤率大于負債利息率。此時企業盈利，企業所使用的債務資金所創造的收益(即息稅前利潤) 除債務利息之外還有一部分剩余，這部分剩余收益歸企業所有者所有。

2、投資利潤率小于負債利息率。企業所使用的債務資金所創造的利益不足支付債務利息，對不足以支付的部分企業便需動用權益性資金所創造的利潤的一部分來加以彌補。這樣便會降低企業使用權益性資金的收益率。

由此可見，當負債在全部資金所占比重很大，從而所支付的利息也很大時，其所有者會得到更大的額外收益，若出現投資利潤率小于負債利息率時，其所有者會承擔更大的額外損失。通常把利息成本對額外收益和額外損失的效應成為財務杠桿的作用。

財務杠桿作用的大小通常用財務杠桿系數表示。財務杠桿系數越大，表示財務杠桿作用越大，財務風險也就越大;財務杠桿系數越小，表明財務杠桿作用越小，財務風險也就越小。

財務杠桿系數怎么計算

財務杠桿系數（DFL）=普通股每股收益變動率/息稅前利潤變動率。其中普通股每股收益變動率=普通股每股收益變動額/變動前的普通股每股收益；息稅前利潤變動率=息前稅前盈余變動額/變動前的息前稅前盈余。

影響財務杠桿的因素有哪些

1、息稅前利潤率

在資本總額和資本結構相同的情況下， 息稅前利潤率的高低影響到財務杠桿系數的大小。

2、負債的利息率

在資本總額、資本結構和息稅前利潤率相同的情況下，負債利息率高低也影響到財務杠桿系數和每股收益。

3、資本結構

企業的資金可以來源于權益資金，也可來源于負債資金，二者組成企業的資本結構。其中，負債比率即負債與總資本的比率也是影響財務杠桿因素之一。